Os investidores aguardam um importante discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na quinta-feira, posicionando-se para que as taxas de juros sejam mantidas mais baixas por mais tempo e a inflação corra mais alta.
Powell falará via online ao simpósio econômico anual do Federal Reserve de Kansas City sobre a revisão do quadro de política do banco central, uma iniciativa para explorar a forma como a política monetária deve se adaptar às mudanças na economia.
A inflação sobe?
As baixas taxas de inflação e de juros tornaram os instrumentos convencionais do Fed menos poderosos do que antes.
Assim, as autoridades do Fed têm ponderado se devem tentar compensar longos períodos de inflação fraca com períodos de inflação mais elevada.
“Penso que o mercado está a mudar de velocidade e a tentar se posicionar para a probabilidade de, enquanto Powell se pronuncia, ele dizer algo que leve os investidores a reajustar as suas expectativas de inflação para cima”.
É o que acredita Jim Barnes, diretor de renda fixa da Bryn Mawr Trust.
Juros historicamente baixos
Os yields de títulos do Tesouro Americano com vencimento a longo prazo subiram esta semana à medida que os investidores se posicionaram para expectativas de inflação mais elevadas, disse Barnes.
O rendimento de referência a 10 anos foi de 0,69% enquanto que o rendimento a 30 anos foi de 1,40%, ambos significativamente mais altos do que no início do mês.
Os rendimentos se movem inversamente aos preços e a inflação corrói o valor das obrigações de prazo mais longo.
As ações do Fed para reduzir as taxas, iniciar algumas compras de títulos e aprovar massivos programas de empréstimos têm mantido os rendimentos das obrigações historicamente baixos.
Para um analista, o Fed manter as taxas “mais baixas durante mais tempo” significa que dinheiro e os títulos mais seguros devem proporcionar retornos reais negativos num futuro previsível.
É a opinião de Mark Haefele, chefe de investimentos da Global Wealth Management, UBS.
Já Steven Englander, diretor-geral do Standard Chartered Bank, disse que se espera que Powell “transmita … garantias de que se deve acreditar nos compromissos de dinheiro fácil e inflação acima de 2%”.